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近期，國內疫情多發(fā)，上海地區靜態(tài)化管理已持續超半月，除了食品保供問(wèn)題，供應鏈擾動(dòng)成了企業(yè)、投資機構等的頭號關(guān)注。

汽車(chē)、消費電子行業(yè)以產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)為特點(diǎn)，且需要上中下游通力協(xié)作，因而在此次多地出現疫情的背景下備受沖擊。

除了房地產(chǎn)行業(yè)，汽車(chē)行業(yè)可以說(shuō)是國民經(jīng)濟中最關(guān)鍵的另一支柱。最新的一則消息說(shuō)明了目前工廠(chǎng)面臨的窘境——有消息稱(chēng)，大眾汽車(chē)（Volkswagen AG）上海工廠(chǎng)的工人們在長(cháng)時(shí)間的封控后，可以在閉環(huán)工廠(chǎng)中看電影，還可以安排鍛煉身體的娛樂(lè )活動(dòng)。

但這事出有因——最初至少有幾十名員工自愿在工廠(chǎng)睡覺(jué)，以保持工廠(chǎng)在一個(gè)閉環(huán)系統上運行，但隨著(zhù)封控時(shí)間延長(cháng)，一方面工人無(wú)法回家，另一方面所需的汽車(chē)零部件供應也中斷，工廠(chǎng)即使在閉環(huán)中也無(wú)法正常運行。

據筆者了解，多數汽車(chē)廠(chǎng)進(jìn)入停工狀態(tài)，即使第一周仍在閉環(huán)管理中正常運行的車(chē)廠(chǎng)也多少遇到了物料短缺、無(wú)法交付的挑戰。乘聯(lián)會(huì )秘書(shū)長(cháng)崔東樹(shù)近期表示，據測算，上海等地的疫情，預計會(huì )給汽車(chē)行業(yè)的生產(chǎn)帶來(lái)20%的減產(chǎn)損失。同時(shí)，以上海為核心的江浙徽地帶，也是汽車(chē)核心零部件的供給核心區，上海的疫情將給汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵零件供給帶來(lái)較大影響。

積極的是，復工復產(chǎn)的指引已經(jīng)越發(fā)明確。4月16日，上海經(jīng)信委發(fā)布《上海市工業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)疫情防控指引（第一版）》。指引明確，各區政府和街鎮、園區要積極支持企業(yè)復工復產(chǎn)，指導企業(yè)“一企一策”，切實(shí)做好疫情防控工作；要做好核酸檢測點(diǎn)設置和提供檢測服務(wù)，及時(shí)處理醫廢，并對防疫物資和生活物資保障提供托底服務(wù)。

汽車(chē)行業(yè)面臨大考

多家外資機構投資經(jīng)理對筆者表示，從兩周前開(kāi)始，當多數人尚聚焦于食品保供的問(wèn)題時(shí)，國際投資者就開(kāi)始擔憂(yōu)后續可能出現的供應鏈擾動(dòng)，尤其是汽車(chē)、半導體和消費電子行業(yè)等。

4月10日晚間的一則消息將情緒徹底引爆——被傳出在上海家里“用蔥換鹽”的蔚來(lái)汽車(chē)老板李斌表示，多地供應鏈合作伙伴陸續停產(chǎn)，整車(chē)生產(chǎn)已經(jīng)暫停，近期不少車(chē)輛會(huì )推遲交付。

上海和吉林省是中國頂尖的汽車(chē)制造中心。最近，兩地都實(shí)施了嚴格的疫情防控措施，導致部分汽車(chē)工廠(chǎng)關(guān)閉、物流運輸中斷。

高盛近期的報告顯示，全國20%的汽車(chē)生產(chǎn)面臨挑戰。根據汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )的數據，2021年，上海生產(chǎn)了280萬(wàn)輛汽車(chē)（占全國汽車(chē)產(chǎn)量的11%），吉林省生產(chǎn)了240萬(wàn)輛（占全國汽車(chē)產(chǎn)量的9%）。總的來(lái)說(shuō)，兩地占國內汽車(chē)產(chǎn)量的20%。中國汽車(chē)行業(yè)每月生產(chǎn)約200萬(wàn)輛乘用車(chē)和商用車(chē)。理論上，上海和吉林省為期一個(gè)月的封控將導致40萬(wàn)輛車(chē)的損失。

除了終端生產(chǎn)環(huán)節受到的直接影響，產(chǎn)業(yè)鏈的間接擾動(dòng)更受關(guān)注，例如，供給短缺對外省汽車(chē)制造業(yè)的溢出風(fēng)險。除了汽車(chē)整車(chē)廠(chǎng)，吉林和上海都有大量的上游零部件供應商。

參考2020年武漢的生產(chǎn)數據，該地在當年2-3月為抗擊第一波新冠肺疫情而封城時(shí)，期間中國的汽車(chē)產(chǎn)量減半。全國產(chǎn)量降至每月100萬(wàn)輛，同比下降約50%。其中的一小部分是由于武漢的整車(chē)廠(chǎng)暫停生產(chǎn)導致，該地汽車(chē)產(chǎn)量在2019年占全國的6%。而更主要的影響是由于武漢封城造成的供應鏈中斷，以及國內高速公路網(wǎng)絡(luò )受到擾動(dòng)。

目前，鑒于吉林和上海的汽車(chē)工業(yè)規模都超過(guò)武漢，多數機構認為，溢出風(fēng)險不容忽視，預計封控措施將使全國汽車(chē)生產(chǎn)再增加10%的下行風(fēng)險。

據部分機構和記者的統計，位于上海、長(cháng)春的汽車(chē)供應商主要包括：

聯(lián)合汽車(chē)電子（汽車(chē)電子），博世上海（汽車(chē)電子），博世長(cháng)春（汽車(chē)電子驅動(dòng)產(chǎn)品等），延鋒安道拓（汽車(chē)內飾和座椅），寧德時(shí)代（電池模組），華域汽車(chē)（汽車(chē)內飾外飾），上海英提爾交運汽車(chē)零部件（座椅），上海長(cháng)空機械（汽車(chē)結構部件），京西重工（懸架和剎車(chē)組件的供應商），上海岱美汽車(chē)內飾件（汽車(chē)內飾），永太科技（汽車(chē)零部件），高田（汽車(chē)安全裝置），大陸汽車(chē)電子（長(cháng)春）有限公司（工程電子控制系統），長(cháng)春一汽富維海拉車(chē)燈（汽車(chē)車(chē)燈）。

幾家頂級汽車(chē)制造商的風(fēng)險敞口也很大。特斯拉上海超級工廠(chǎng)（Tesla Giga Shanghai）2021年的生產(chǎn)能力為48.6萬(wàn)輛；大眾在華有兩家合資車(chē)企，一汽大眾2021年生產(chǎn)170萬(wàn)輛汽車(chē)，上汽大眾為120萬(wàn)輛，二者分別位于吉林和上海；兩家國內汽車(chē)制造商——上汽集團為550萬(wàn)輛，一汽集團為330萬(wàn)輛，二者地理位置相近。上述企業(yè)的生產(chǎn)受到不同程度的影響。

據筆者了解，特斯拉上海工廠(chǎng)在3月份停工兩次，第二次從3月28日停到了現在，并未如預期于4月4日恢復生產(chǎn)。據最新消息，特斯拉于4月18日周一復工。3月份特斯拉在上海工廠(chǎng)組裝了5.5萬(wàn)輛車(chē)，中國區銷(xiāo)量超過(guò)了6.5萬(wàn)輛，原本就是產(chǎn)能不足的狀態(tài)；長(cháng)春3月11日宣布封控后，一汽大眾最初計劃停產(chǎn)4天。

高盛表示，較為樂(lè )觀(guān)的情景假設是，上海的控制措施在18天內恢復正常（深圳的2倍），吉林在27天恢復正常（相較于上海長(cháng)出50%的時(shí)間，這主要由于過(guò)去一個(gè)月進(jìn)展緩慢且醫療/運營(yíng)資源低于一線(xiàn)城市），即假設4月18日上海正?；?，4月27日吉林正?；?；較為偏空的情景假設是，封控措施逐步正?；?，在18天內使得上海50%的產(chǎn)量恢復，30天內完全恢復正常。假設吉林要多花50%的時(shí)間，即上海5月1日全面恢復正常，吉林5月15日全面恢復正常。